华西证券：金晶科技（600586）-预增超市场预期，高景气下的正循环

金晶科技(600586)事件概述。公司发布2021中报预告。根据公司中报业绩预告，预计公司2021H1实现归母净利润7.7~8亿元，同比+913%~953%，实现扣非后归母净利润6.5~6.8亿元，同比+840%~884%。其中对应Q2预计实现归母净利润4.1~4.4亿元，同比+802%~867%，预计实现扣非后归母净利润3.9~4.2亿元，同比+885%~960%。超市场预期，供给收缩遇上玻璃需求高景气。公司业绩预增幅度超市场预期，根据wind一致预期显示，此前市场给予2021年全年平均归母净利仅9.3亿元，而此预增显示半年度业绩接近8亿元。我们判断，建筑玻璃需求端由于地产竣工需求持续释放以及出口改善而持续向好，疫情期间河北继续关停产线使得整体供给收缩，行业库存持续降低到历史最低区间（10天左右）；因此2020H2起浮法玻璃价格开始上涨，根据玻璃期货网数据，截止到今年6月底，全国建筑浮法白玻均价2759元/吨，同比上升1259元/吨（83.9%），供给缺口带来的价格弹性显著，带动公司2021H1利润同比大幅增长。参考卓创数据，我们估算，目前超白玻璃出厂价已接近4000元/吨，毛利率已