浙商证券：爱美客童颜针获批点评报告：“童颜针”获批，胶原蛋白刺激市场再添黑马

爱美客(300896)报告导读爱美客含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶（俗称“童颜针”）获国家药监局批准，为我国第二款合规的童颜针产品。投资要点事件：新增Ⅲ类医疗器械注册证，以“童颜针”布局胶原蛋白刺激市场该产品俗称“童颜针”，是继长春圣博玛童颜针（2021年4月19日获批）之后我国获批的第二款Ⅲ类械童颜针产品。1）成分：交联玻尿酸+左旋乳酸-乙二醇共聚物微球。由预灌封注射器、一次性使用无菌注射针和封装在注射器中的凝胶组成。凝胶主要由交联透明质酸钠、左旋乳酸-乙二醇共聚物微球、盐酸利多卡因、磷酸盐缓冲体系组成。2）使用效果区别于粉剂童颜针和交联玻尿酸产品，预计同时具备“填充+修复”的功效。虽然目前爱美客童颜针产品尚未上市，但根据产品成分我们判断，爱美客童颜针注射后，交联透明质酸钠凝胶起到即时填充效果，支撑起褶皱、凹陷部位；一段时间后，交联透明质酸钠凝胶体被逐渐代谢，此时左旋乳酸微球刺激胶原蛋白再生的效果显现，新生胶原蛋白逐渐增多，皮肤维持饱满弹性。竞品分析：目前国内仅三款合规童颜针/少女针产品，稀缺性强格局佳目前非合规童颜针市场存在多款Ⅰ类械或Ⅱ类械产品，理论上不能破皮注