浙商证券：上机数控点评：硅片三期10GW点火！扩产速度超预期；颗粒硅将成新增长点！

上机数控(603185)三期10GW投产速度超预期，产能迈向30GW；预计公司未来产能将进一步扩大据弘元新材（上机数控全资子公司，业务主要为单晶硅）官方微信公众号。1）6月27日，公司三期10GW单晶项目顺利点火，进入生产运营阶段。此项目于3月28日开工建设，仅91天便成功点火，刷新了公司单晶项目此前建设投产记录，扩产速度超预期！2）此次三期10GW单晶项目总投资35亿，全部采用行业最先进1600型单晶炉和最先进机加、切片设备，打造自动化、智能化高效产线，助力公司非硅成本控制、盈利能力再提升。3）叠加本次三期10GW单晶项目的顺利投产，公司将具备年产30GW以上的单晶生产能力。我们预计公司未来产能将进一步扩大。目前，公司已累计签单晶硅订单达305亿元。假设30GW全部达产，按当前价格和利润水平，测算年化净利润水平有望超25亿元。市场担心硅片环节扩产带来的产能过剩，我们建议应更加关注优质企业在降本增效、科技创新方面的努力。在巨大的市场需求面前，具有核心竞争力的公司，仍将保持较好盈利能力。颗粒硅：上机与协鑫合建30万吨颗粒硅，强化硅片竞争力、带来新的重大盈利增长点颗粒硅为重大技术创新，成本