国海证券：中伟股份（300919）-事件点评：定增加速扩产，前驱体龙头高歌猛进

中伟股份(300919)事件：公司发布定增预案：拟发行股份募资不超过50亿元，用于《北部湾产业基地三元项目一期》及补充流动资金。投资要点：募资积极扩产，前驱体龙头高歌猛进。公司拟发行股份募资不超50亿元，其中35亿元用于《北部湾产业基地三元项目一期》，另15亿元用于补充流动资金。《北部湾产业基地三元项目一期》预计总投资约60亿元，拟建设三元前驱体产能18万吨/年，建设期30个月。根据公司公告，该项目达产后，预计实现年均收入162亿元，年均净利润16.25亿元，净利率约10%，对应单吨投资3.3万元，单吨收入约9万元，单吨净利润约0.9万元，显著高于当前公司约0.55万元/吨盈利水平。2020年公司三元前驱体产能11万吨，四氧化三钴产能2.5万吨，2021年底公司三元前驱体将超20万吨，四氧化三钴产能将提升至3.5万吨。根据公司规划，2025年产能将超50万吨，产能扩张全球领先。一体化布局清晰，长期竞争力凸显。我们认为，从本次定增预案来看，公司预测单吨盈利大幅提升，一体化成效显著。公司引入战略者青山控股、在贵州及广西建立循环产业基地、在印尼成立合资公司开发高冰镍，多渠道保障原材料供应，降