浙商证券：凯莱英点评：激励常态化，看好2021年业绩加速

凯莱英(002821)激励：常态化，相对宽松业绩考核更好绑定核心技术人员事件：公司发布2021年年限制性股票激励计划激励草案：本次激励拟授予限制性股票数量245.53万股，占本激励计划草案公告日公司总股本的1.01%，首次授予205.53万股，授予价格为186.12元/股，预留40万股。首次授予激励对象共计273人，包括高级管理人员、管理人员和核心技术人员等。业绩考核：2021-2023年净利润同比增速分别为15%、17%和14%。预留部分和特别授予部分业绩考核2024年净利润同比增速为13%。公司上市以来每年都出台股权激励计划，确保核心技术人员与公司保持长期绑定，而较为宽松的业绩考核目标也体现了公司对核心技术人员的重视。2020年公司员工同比增长43%，较快的员工增速以及股权激励的绑定预计能够奠定未来业绩加速的基础。加速：再次强调业绩加速可能性，看好2021-2023年加速趋势1）漏斗：商业化项目有望进入加速兑现期，带来业绩加速。参考合全药业2018年-2020年服务临床项目导流进度，也就意味着在产能不受限的情况下，凯莱英项目导流到兑现阶段应该在2021年附近。从固定资产绝对值角度，