华安证券：天赐材料（002709）-大幅扩张加深一体化布局，龙头地位稳固

天赐材料(002709)事件：公司21年6月17日公告年产30万吨磷酸铁项目（一期）、15.2万吨锂电新材料项目、6.2万吨电解质基础材料项目。年产30万吨磷酸铁项目（一期）项目：拟设合资公司宜昌天赐投资5.04亿建设10万吨磷酸铁，建设周期12个月，合资公司持股65%；预计达产后实现年收入9.42亿，净利1.24亿。15.2万吨锂电新材料项目：拟投资10.49亿元于安徽建设15万吨液体六氟和2000吨二氟磷酸锂，建设周期18个月；预计达产后实现年收入48.82亿，净利5.25亿。6.2万吨电解质基础材料项目：拟投资5.13亿元于江西建设6万吨双氟磺酰亚胺和2000吨三（三甲基硅烷）磷酸酯，建设周期15个月；预计达产后实现年收入24.33亿，净利2.77亿。大幅扩张加深电解液一体化布局，规模与技术奠立成本优势公司现有六氟折固产能1.5万吨，下半年定增的2万吨即将投产，新规划15万吨折固5万吨，总产能达8.5万吨，约对应68万吨电解液和600GWh电池。假设溶剂0.8万元/吨并忽略二氟计算，新规划单万吨折固六氟对应投资额仅为2.10亿，效益测算对应六氟折固价格和成本约为8.16万元/吨和