民生证券：孚能科技（688567）-事件点评：股权激励广覆盖，静待业绩反转

孚能科技(688567)一、事件概述6月16日，公司公布限制性股票激励计划。数量：拟授予激励对象的限制性股票数量为4,283万股，占本6月16日公司股本的4.00%。达成条件：激励计划公司层面的达成条件为2021年-2024年营收分别达到30亿、70亿、140亿和200亿元；个人层面获得股票的数量与其绩效考核的归属系数挂钩。激励对象：共计569人，占公司2020年底员工总数的15.50%，包括了董事、高级管理人员、核心技术人员和董事会认为需要激励的其他人员。价格：首次授予限制性股票的授予价格为每股14.11元，为6月16日收盘价的51.44%。二、分析与判断激励计划指引营收快速增长，受益于戴姆勒等客户放量公司2020年营收为11.20亿元，21Q1为3.67亿元，按激励计划的营收指引，则2021-2024年营收分别为30亿、70亿、140亿和200亿元，同比增速为168%、133%、100%和43%，4年年化增速达106%。公司预期营收的快速增长主要得益于客户放量。戴姆勒EQS/EQB/EQA将于年底前在全球上市，公司产品已发货德国，预计21Q4开始陆续有收入确认。2022年、2023