中航证券：中瓷电子（003031）-深度报告：电子陶瓷外壳龙头，受益5G应用和国产替代化

中瓷电子(003031)电子陶瓷外壳受益于5G应用和国产化替代。电子陶瓷广泛应用于电子工业中制备各种电子元器件，是电子元器件制造不可或缺的基础材料。与传统材料相比，陶瓷材料具有耐高温、耐磨损、耐腐蚀、重量轻等优异性能。日本是全球电子陶瓷领域龙头，全球电子陶瓷市场占有率达50%。2014-2019年间，中国电子陶瓷行业市场规模从346.6亿元快速增长至657.7亿元，年复合增长率达13.7%。随着5G通信技术、计算机等行业的快速发展，促进了电子陶瓷元器件市场需求增长、市场规模不断扩大并受益于国产化替代，国内电子陶瓷行业景气度加速提升。公司是国内领先的电子陶瓷高新技术企业，专注电子陶瓷外壳领域。公司专注于电子陶瓷领域，深耕多年，是国内规模最大的高端电子陶瓷外壳生产企业。公司打破了国外行业巨头的技术封锁和产品垄断，实现了光通信器件陶瓷外壳产品的进口替代，并广销国际市场。同时公司背靠中电科十三所，技术实力雄厚、人才储备丰富，在工艺技术、装备制造及市场销售方面极具先发优势。2020年实现营业收入81,616.27万元，较上年同期增长38.23%；归属于母公司股东的净利润9,814.45万元，较上