财信证券：三安光电（600703）-LED行业逐步触底，新业务增长可期

三安光电(600703)国内化合物半导体龙头：公司成立于2000年，于2008年借壳上市。产业基地广泛分布于厦门、天津、芜湖、泉州、长沙等多个区域。公司主要从事化合物半导体所涉及的部分核心原材料、外延片生长和芯片制造。公司专注于以碳化硅、砷化镓、氮化镓、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及到的核心主业研发、生产和销售，为国内LED芯片企业龙头，致力于将化合物半导体集成电路业务发展至全球行业领先水平。LED新型应用趋势加速演进：目前，随着LED照明领域的增长速度逐渐放缓，传统LED行业已经接近周期的底部。但是由于行业的产能依然充足，利润空间短期依然难以回到前几年的水平。公司对LED业务近几年进行调整，主要深耕以下五个方向：MiniLED、LED车灯、植物照明、红外LED、紫外LED领域。根据前瞻产业研究院数据，2019年中国MiniLED市场规模为16亿元，预计2026年中国MiniLED市场规模有望突破400亿元。2020年以来，MiniLED相关扩产项目达15个以上，产业链上中下游纷纷加大投资力度，行业景气度较高。公司在该领域有布局时间长，资产投入重，技术和经验沉淀较强，在国内