中原证券：桐昆股份（601233）-季报点评：行业景气处于高位，一季度业绩大增

桐昆股份(601233)投资要点:公司公布2021年一季报，2021年一季度公司实现营业收入111.33亿元，同比增长44.70%，实现归母净利润17.17亿元，同比增长300.69%，扣非后的净利润17.32亿元，同比增长309.64%，基本每股收益0.76元。涤纶长丝景气高位，公司业绩大幅增长。2020下半年以来，涤纶长丝行业需求复苏，景气持续上行。一季度公司产品量价齐升，推动了业绩的大幅增长。一季度公司涤纶长丝销售149.16万吨，同比增长54.20%，其中POY销量112.44万吨，增长71.95%，FDY销量20.37万吨，增长6.04%，DTY销量16.35万吨，增长34.79%。从销售价格看，一季度涤纶长丝平均售价6265元/吨，同比提升1.33%。其中POY均价5948元/吨提升1.06%，FDY均价6600元/吨，提升5.86%，DTY均价8038元/吨，提升4.34%。随着行业景气上行，一季度公司毛利率15.68%，同比提升7.67个百分点。产品量价齐升和毛利率的提高推动了一季度业绩的大幅增长。涤纶长丝景气有望延续，公司长期盈利具有保障。2020年底以来涤纶长丝价格