民生证券：深科技（000021）-消费电子拖累业绩，持续看好存储封测赛道

深科技(000021)一、事件概述2021/4/30公司公布2020年年报和2021年一季报。21Q1：实现营收38亿元，同增15%，环减13%。毛利率7.8%，同减2pct，环减2pct。实现归母净利润2亿元，同增146%，环减51%，位于预告区间顶部，其中公允价值变动收益较上年同期增加4.7亿元。归母扣非净利润0.6亿，同减39%，环增110%。其中存储封测产能利用率饱满，业绩大幅增长，消费电子业务亏损拖累业绩。二、分析与判断20年同比高增长1）2020年：实现营收150亿元，同增13%。毛利率11%，同增1.8pct。实现归母净利润8.6亿元，同增143%。其中智能电表、汽车电子、医疗业务表现亮眼，硬盘业务贡献稳定利润，消费电子拖累业绩。此外投资收益较上年同期增加1.9亿（联营公司昂纳科技集团进行私有化，公司出售股份获得1.79亿投资收益，持股比例下降至17.785%）、公允价值变动收益较上年同期增加3.8亿（主要为金融衍生品公允价值变动收益2.6亿）。归母扣非净利润3亿，同增90%。2）20Q4：实现营收44亿元，同增40%，环增21%。毛利率9.8%，同减2.5pct，环减1