东方证券：信维通信（300136）-传统主营稳步提升，多元布局蓄力成长

信维通信(300136)核心观点业绩稳步增长，研发持续高投入：公司21Q1取得营收16.1亿元，同比增长54%；归母净利润1.15亿元，同比增长84%。营收和利润表现的提升主要得益于1）公司业务规模的不断扩大。2）20年同期受疫情影响基数较低。21Q1毛利率为21.4%，同比下降2.6pct，由于新业务投入力度大拖累整体盈利能力，公司短期毛利率承压。公司坚持对于基础材料、基础技术的高投入，21Q1研发费用达1.3亿元，同比增长39%，研发费用率7.9%，预计全年达到8%以上。积极布局5G天线和无线充电，传统主营增长无忧：随着5G手机的普及放量，天线的数量及价值均会有所提升。公司已为客户提供LDS工艺和以LCP、MPI为基材等各类天线，安卓系手机的5G天线正在快速放量，公司作为射频无线领域的龙头将深度受益5G趋势。无线充电方面，据MarketsandMarkets预计2021年全球无线充电市场将达到45亿美元，2026年有望增至134亿美元，年均复合增长率高达24.6%。公司凭借一体化优势在上游材料方面获客户认可，目前是全球多家大客户无线充电核心供应商。除手机终端外，公司还是部分IOT科