光大证券：海天味业（603288）-2021年一季报点评报告：2021开局稳健，龙头地位持续巩固

海天味业(603288)事件：海天味业发布2021年一季报。报告期内，公司实现营收/归母净利润71.58/19.53亿元，yoy+21.65%/+21.13%，扣非后归母净利润18.95亿元，yoy+20.58%。2021开局稳健，多品类增长提速：公司作为行业龙头，在2021年一季度调味品整体承压的背景下，依然保持稳健增长态势。（1）分产品看，酱油/蚝油/酱类/其他调味品分别实现营收40.98/11.69/8.83/7亿元，yoy+17.62%/21.30%/20.80%/68.85%，包括复合调味料在内的新品类收入增速表现亮眼；（2）分地区看，东部/南部/中部/北部/西部分别实现营收13.03/11.44/16.33/18.79/8.89亿元，yoy+13.54%/+14.67%/+29.23%/+31.95%/+17.14%；（3）从渠道上看，报告期内公司共净增加284家经销商，整体经销商上升至7335家，东部/南部/中部/北部/西部分别净增加48/39/53/74/70家，报告期内公司加大了对东/南部市场的开拓和渗透，收效良好，经销商数量yoy+5.65%/4.39%，2021Q