东方财富证券：康缘药业（600557）-2022年财报点评：业绩增长符合预期，核心品种集群显现

康缘药业(600557)【投资要点】经营业绩稳中向好。2022年，公司实现营业收入43.51亿元，同比增长19.25%；归母净利润4.34亿元，同比增长35.54%；扣非归母净利润3.95亿元，同比+30.87%。公司完成了股权激励2022年度第一期解限指标。其中第四季度营收为12.25亿元，同比+15%，环比+19%。公司打破热毒宁注射液多年销售独大的局面，聚焦银杏二萜内酯葡胺注射液、金振口服液核心大品种强势发展，打造三大核心品种产品集群，支撑公司整体业绩稳健增长。金振口服液2022年度首次销售规模达10亿元。稳定注射剂的基础上大力发展非注射剂。非注射剂品种全年销售收入达29亿元，占总收入的66.65%，同比增长23.69%，产品结构进一步优化，经营质量稳中向好。创新发展成效显著。2022年公司研发费用6.06亿元，同比增长21.44%，研发费用率13.92%。国家药监局2022年共批准7个中药新药上市，其中公司获批2个。散寒化湿颗粒是继“三方三药”后，首个获批用于新冠病毒感染治疗的抗疫中药新药，疗效明确；推进古代经典名方向现代药品转化，苓桂术甘颗粒上市，实现了中药3.1类新药从无到