山西证券：星宇股份（601799）-利润端整体改善，业绩符合预期

星宇股份(601799)事件描述2020年，公司实现营收73.23亿元，同比+20.21%；归母净利润11.60亿元，同比+46.79%。2021Q1，公司实现营收19.11亿元，同比+51.87%；归母净利润2.86亿元，同比+79.02%。事件点评产品、客户护航，业绩符合预期。公司产品品类丰富，包括了几乎所有汽车车灯；客户包括德国宝马、戴姆勒、一汽、上汽等国内外优质客户。2020年，国内疫情好转，国内汽车行业逐步回暖，优质的产品和客户体系助力公司业绩在2020年及2021Q1高速增长。2020年公司营业收入、归母净利润同比分别+0.15pct、17.41pct；2021Q1公司营业收入、归母净利润同比增速环比分别提升22.29pct、4.00pct，同比分别提升63.53pct、85.41pct。利润端整体改善，利润率同比提升。公司持续优化产品及客户结构，严控成本体系，2020年及2021年一季度公司利润率均在行业中处于领先地位，且同比均实现较大幅度提升。2020年，公司毛利率、净利率分别为27.30%、15.83%，同比分别+3.26%、+2.87%；2021Q1，公司毛利率、净