山西证券：恒立液压（601100）-业绩高速增长，泵阀业务放量可期

恒立液压(601100)事件描述公司发布2020年年报，实现营业收入78.55亿元，同比增长45.09%；营业利润26.06亿元，同比增长75.32%；归属于上市公司股东的净利润22.54亿元，同比增长73.88%。公司发布2021年第一季度报告，实现营业收入28.57亿元，同比增长108.71%；归母净利润7.83亿元，同比增长125.53%。事件点评行业需求韧性强，公司液压件业务快速增长。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020年国内挖掘机销量达到32.76万台，同比增长39%。2021年1-3月，共销售挖掘机126941台，同比增长85%。受益下游行业市场需求强劲增长，公司主要产品挖机油缸、非标油缸、挖机泵阀等凭借产品的核心竞争力和市场影响力，市占率稳步提升。2020年公司液压油缸、非标油缸、泵阀、铸件及配件、液压系统收入分别为31.27亿元、13.7亿元、23.38亿元、8.45亿元、1.57亿元，同比增长分别为42.96%、1.25%、85.22%、68.76%、82.86%。分业务看：挖机油缸2020年实现销量70.61万只，同比增长45.65%，实现收入31.27亿