民生证券：宁德时代（300750）-2020年年报点评：业绩快速增长，龙头积极扩产

宁德时代(300750)一、事件概述4月27日，公司发布2020年年报，全年实现营收503.19亿元，同比增长9.90%，实现归母净利润55.83亿元，同比增长22.43%，扣非后归母净利润42.65亿元，同比增长8.93%，公司拟每10股派发现金0.24元（含税）。二、分析与判断业绩逐季增长，20Q4营收净利创单季新高公司20Q4实现营收187.97亿元，同比增长45.35%，归母净利润22.26亿元，同比增长103.14%，均创历史新高，且全年净利润逐季增长，改善趋势明显。公司全年实现锂离子电池销量46.84GWh，同比增长14.36%，分业务看，动力电池系统营收394.26亿元，同比增长2.18%，销量44.45GWh，同比增长10.43%，装机量为31.9GWh，国内市占率为50%；储能系统实现营收19.43亿元，同比增长218.56%，销量2.39GWh，同比增长70.66%。785亿密集扩产，稳固龙头地位公司现有产能69.10GWh，在建产能77.50GWh，2020年下半年来密集发布扩产计划，将自筹资金785亿元投资锂离子电池福鼎生产基地建设项目、江苏时代动力及储能锂电池