光大证券：一心堂（002727）-2021年一季报点评：业绩符合预期，盈利能力提持续提升

一心堂(002727)事件：公司发布2021年一季报，报告期内实现营业收入34.29亿元，同比增长11.07%；归母净利润2.61亿元，同比增长27.28%；扣非归母净利润2.52亿元，同比增长26.63%；基本每股收益0.44元。业绩符合市场预期。点评：多因素影响，一季度业绩承压：2021年Q1，公司实现营业收入34.29亿元，同比增长11.07%；归母净利润2.61亿元，同比增长27.28%；扣非归母净利润2.52亿元，同比增长26.63%。一季度业绩承压，营收、净利润增速较2020年各季度出现不同程度下滑，主要受到防疫物资需求减少和部分地区感冒药禁售以及就地过年的影响，预计随着公司新店、次新店业绩爬坡加速，以及门店扩张顺利进行，全年业绩有望实现高增长。门店扩张稳步推进，持续加密西南区域：截至21年一季度末，公司拥有直营门店7,537家，较20年底净增加门店332家，其中新开门店372家，关闭5家，搬迁门店35家，门店扩张保持良好势头。2021年Q1公司在云南、四川、重庆、贵州新开门店189、47、23、51家，西南区域合计新开门店310家，占新开门店总数的83.33%，公司持续加