光大证券：金石资源（603505）-2021年一季报点评：Q1业绩同比增长，行业供需格局改善助力公司盈利提升

金石资源(603505)事件：公司发布2021年一季报，21年Q1实现营收1.69亿元，同比+39.47%，环比-47.31%；实现归母净利润0.42亿元，同比+24.05%，环比-39.88%；实现扣非后净利润0.43亿元，同比+35.88%，环比-39.75%。点评：供需格局向好，公司盈利水平有望提升：2020年，受疫情影响，下游需求不及预期，公司主要产品平均销售价格与2019年度相比均有所下降，其中，酸级萤石粉均价2298元/吨，同比-10.44%；高品位萤石块矿均价1974元/吨，同比-14.69%。据百川盈孚数据，2021年第一季度，酸级萤石粉价格有所上涨，均价为2670元/吨，环比+4.26%。目前环保形势严峻，萤石行业持续整合，国家近年来密集出台的政策措施有利于引导萤石行业走向集中化、规模化、规范化经营。公司作为行业龙头，生产能力业内领先，积极开拓北方市场，2020年开发了19家新客户，逐步与北方的萤石贸易商建立良好关系，为高品位块矿的销售初步打开市场。从供给角度来看，我国高品位萤石矿资源日趋减少，行业政策逐渐趋紧，准入门槛越来越高，因此，单一萤石矿山的开采和生产规模难以