光大证券：蓝思科技（300433）-跟踪报告之二：2020及21Q1业绩符合预期，可成系并表后成长边界稳步扩张

蓝思科技(300433)事件：2021年4月26日，蓝思科技发布2020年年报：公司2020年营业收入为369.39亿元，同比增长22.08%；实现归母净利润48.96亿元，同比增长98.32%；实现扣非归母净利润44.86亿元，同比增长122.97%。公司2021Q1营业收入为119.9亿元，同比增长72.52%；实现归母净利润12.06亿元，同比增长36.57%；实现扣非归母净利润10.64亿元，同比增长48.91%。点评：业绩符合预期，收入利润大幅增长。公司2020年营业收入为369.39亿元，同比增长22.08%；实现归母净利润48.96亿元，同比增长98.32%，业绩符合预期，公司实现高速增长，主要系公司下游大客户订单饱满。公司扣非归母净利润44.86亿元，非经常性损益约4.10亿元，主要包括政府补助4.57亿元和应收账款、合同资产减值准备转回0.23亿元及其他项目-0.7亿元。季度情况来看：公司2020Q4营业收入为108.56亿元，同比增长12.36%，环比增长3.25%；实现归母净利润14.64亿元，同比增长7.62%，环比下降3.72%；实现扣非归母净利润13.93亿