民生证券：金博股份（688598）-2021年一季报点评：出货持续高增，产能加速释放

金博股份(688598)一、事件概述4月28日，公司发布2021年一季报：报告期内实现营业收入1.99亿元，同比+117.9%；实现归母净利润0.77亿元，同比+86.9%；实现扣非后归母净利润0.74亿元，同比+138.6%。二、分析与判断热场供应持续偏紧，产能释放出货高增无忧公司Q1收入延续高增长态势，主要原因为下游光伏需求增长及单晶硅片环节扩产加速。热场材料是光伏硅片的重要耗材，受三重需求共振，分别为新增需求（光伏需求增长及硅片大规模扩产）、替换需求（热场属于耗材）、改造需求（硅片向大尺寸迭代，存量热场系统大规模改造），未来市场供应持续偏紧。公司是碳碳复合材料热场龙头，充分受益需求增长及碳碳材料热场渗透率提升。公司产能快速扩张，奠定未来出货高增基础。2020年底产能约400吨，随着扩建一期、二期在上半年的投产以及可转债项目部分投产，产能提升至1000吨以上，可转债项目全部达产后，预计产能达到1550吨。公司与下游主要硅片企业隆基股份、上机数控、晶科均签订长期合作框架，对应供货量分别为1600、400、500吨，预估供货金额分别为16、5、4亿元，供给偏紧下随着产能释放，未来出货高