民生证券：华特气体（688268）-业绩大增，电子特气国产替代空间广阔

华特气体(688268)一、事件概述4月28日，公司发布2020年报和2021一季报，2020年公司实现营收10亿元，归母净利1.1亿元，21Q1实现营收2.9亿元，归母净利0.3亿元。二、分析与判断品类扩张和份额提升助力业绩大增2020年公司实现营收10亿元，同增18%，归母净利1.1亿元，同增47%；21Q1实现营收2.9亿元，同增55%，归母净利0.3亿元，同增68%；2020/21Q1整体毛利率分别-9.4/-10.5pct，主要是运费会计科目调整影响所致，但净利率分别+2.1/+0.7pct至10.7%/9.4%，业绩增长主要系气体品类扩张和客户份额提升所致。半导体行业特种气体增长显著根据年报披露数据，分业务看，特种气体实现营收5.5亿元，同增22%；普通工业气体营收2.1亿元，同减2.3%；气体设备与工程营收2.3亿元，同增34%。2020年公司通过新导入原半导体客户10多种产品和新认证半导体客户两方面提升份额。目前公司电子特气已覆盖国内80%的8寸以上半导体客户。报告期内，公司半导体领域特气收入同增18%。技术实力国内领先，国产替代空间广阔国内电子特气市场中，海外4大气体