民生证券：星源材质（300568）-2020年年报点评：一线动力电池客户放量，盈利能力显著提升

星源材质(300568)一、事件概述4月27日，公司发布2020年年报及2021年一季报。2020年全年实现营收9.67亿元，同比增长61.17%，归母净利润1.21亿元，同比下降11.01%，扣非后归母净利润0.88亿元，同比增长94.08%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增6股。公司2021年一季度实现营收4.22亿元，同比增长238.51%，归母净利润0.62亿元，同比增长287.93%，位于此前业绩预告0.6-0.65亿元区间内。二、分析与判断2020年扣非后业绩增长，21Q1延续高增趋势公司2020年营收9.67亿元，同比增长61.17%，归母净利润1.21亿，同比下降11.01%，业绩下降主要是由于公司2020年非经常性收益为0.33亿元，同比下降了0.58亿元，其中政府补助下降了0.59亿元，排除非经常性损益影响后，公司2020年扣非后归母净利润0.88亿元，同比增长94.08%，经营情况持续改善。其中20Q4营收3.56亿，同比增长321.68%，环比增长31.97%；归母净利润0.18亿，同比实现转正，环比下降40.