国海证券：商业贸易：美丽田园招股书解读：国内健康与美丽管理服务龙头，拓店空间广阔

核心观点美丽田园：中国领先的健康与美丽管理服务提供商。美丽田园品牌成立于1993年，自成立以来构建了包含美丽田园、贝黎诗、秀可儿、研源的多品牌服务体系，分别涉及日常面部及身体护理服务、能量仪器与注射服务以及抗衰医学服务，致力于提供一站式健康与美丽管理服务。截至2021年底，公司在全国拥有177家直营门店和160家加盟门店，已成长为国内最大的日常面部及身体护理服务提供商、第二大的身体及皮肤护理服务提供商。健康与美丽管理服务行业：空间广阔，细分市场高潜力，竞争格局高度分散。市场：健康与美丽服务泛指维持及改善身体健康与外形的一系列服务，涵盖身体及皮肤护理服务、抗衰医学服务、以及其他服务细分市场。消费升级+健康、美丽意识提升，身体及皮肤护理市场体量或达万亿。需求核心驱动来源于可支配收入增长带动的消费升级+健康、美丽意识提升；2019年，身体及皮肤护理服务整体市场规模4697亿元，2016-2019年GAGR为10.9%；预计2030年体量可达10567亿元，2020-2030年GAGR为8.9%。都市生活刺激护理需求+产品推新快丰富供给，日常面部及身体护理细分市场稳健增长。主要客群为31-50