开源证券：会畅通讯（300578）-公司信息更新报告：2020年报及2021Q1业绩高增，持续发力云视频优质赛道

会畅通讯(300578)“云+端+行业”全产业链布局，业绩持续高增，维持对公司“买入”评级4月26日，公司发布2020年报及2021Q1季报，报告期内实现营收7.9亿元（+47.4%），归母净利润1.2亿元（+33.5%），实现毛利率53.4%（+1.8ppt），净利率16.0%（-1.7ppt）。2021Q1公司实现营收1.6亿元（+31.0%），实现归母净利润0.3亿元（+103.6%）。公司坚定推进“云+端+行业”长期战略，在公司产品对大G、大B导入确定性不改，云视频硬件使用习惯逐步普及的趋势下，公司营收向上趋势不改，具备长期投资价值。由于公司客群可能更倾向于逐步导入而非一次性集采，故我们认为公司营收及归母净利润增长曲线将相对较为平滑，据此我们下调预测公司2021/2022年可实现归母净利润增速，调整后我们预测公司2021/2022/2023年可实现归母净利润1.64/2.26/3.14(此前2021/2022年原值2.55/3.68)亿元，同增36.4%/37.6%/38.8%（此前2021/2022年原值50.3%/44.2%），EPS为0.94/1.30/1.80（此前20