开源证券：中科电气（300035）-公司信息更新报告：2020Q1业绩超预期，加速扩产进军一线龙头

中科电气(300035)2020Q1归母净利润同环比分别+160.73%/+31.32%，奠定全年高增长基调公司发布2020年报及2021年一季报，公司2020年实现营收9.74亿元，同比+4.79%；归母净利润1.64亿元，同比+8.34%；综合毛利率为37.08%，同比-2.66pct，综合净利率为16.82%，同比+0.55pct。公司2021Q1实现营收3.28亿元，同环比分别+97.29%/-1.64%；归母净利润0.67亿元，同环比分别+160.73%/+31.32%；综合毛利率为36.16%，同环比分别-1.05pct/+0.29pct，综合净利率为20.55%，同环比分别+5.00pct/+5.16pct。我们认为随着扩产加速，公司有望跻身一线负极厂之列，因此上调此前预测，预计公司2021-2023年归母净利润为3.27(+0.24)/4.83(+0.59)/6.91亿元，EPS为0.51(+0.19)/0.75(+0.28)/1.08元，当前股价对应PE为23.2/15.7/11.0倍，维持“买入”评级。2020年负极业务以量补价，后续产品仍有升级趋势公司2020年负