国金证券：电子行业研究：台积电26Q1营收超预期，Anthropic加大算力投资

投资逻辑 台积电26Q1营收超预期，Anthropic加大算力投资。4月10日，台积电公布2026年3月营收，营收为新台币4,151.9亿元，环比增长30.7%，同比增长45.2%，再创历史新高纪录。26Q1营收为11,341亿新台币，同比增长35.1%，超出市场预期，主要得益于AI强劲需求的带动。台积电2纳米制程需求火爆，订单已排满至2028年，公司正在积极调整5纳米家族到3纳米，并加大美国及日本3纳米以下制程的扩产，建议关注台积电4月16日法说会，有望进一步上修先进制程及先进封装的扩产幅度。4月7日，Anthropic表示，运营收入年化率已正式突破300亿美元，较2025年底的90亿美元增长了233%，较2025年1月的10亿美元翻了30倍。企业大客户大幅增加，年消费额超过100万美元的企业客户，从2026年2月的500余家，在不到两个月内翻倍至超过1000家。这意味着越来越多的顶级企业已经把Claude列为核心生产力工具。4月7日，Anthropic发布最新模型ClaudeMythosPreview，模型参数达到10万亿级别，在代码、安全和复杂推理等多项基准测试中整体领先。Myt