浙商证券：稳健医疗跟踪点评：海外疫情需求利好防疫耗材，全棉时代21年扩张提速

稳健医疗(300888)投资要点公司公告21Q1业绩，单季度收入同增53.0%至22.69亿元，归母净利同增50.7%至4.81亿元，净利率21.2%（-0.4pp）。海外疫情防控需求仍在，医用耗材业务Q1收入高增67%：21Q1公司医用耗材业务收入同比继续实现67%的高增，其中，国内疫情控制得力，境内收入同比仅增长10.6%至7.80亿元，海外疫情仍较为严重，叠加公司20年扩产后产能供应充足，由此Q1境外医用耗材销售收入同比高增405%至5.96亿元。经过2020年疫情后，稳健旗下医用耗材国内业务覆盖超过3000家医院以及近9万家OTC药店，国外业务覆盖欧洲、日本、美国等110余个国家和地区，客户范围得到有效拓展，未来除口罩仍是第一单品外，公司在手术包、高端医用敷料等感控领域也将继续探寻增长空间。健康消费品业务线上保持高增速，线下21年渠道扩张提速：健康生活消费品业务21Q1收入高增40.4%至8.18亿元，其中全棉时代品牌整体/线下/线上收入同比增长41.4%/60.6%/31.9%至8.07/2.28/4.76亿元，线上收入占比达到59%，仍是主力渠道，同时线下渠道相对20Q1同