华西证券：鸿远电子（603267）-业绩大超预期，环比再增长持续高景气

鸿远电子(603267)事件概述公司发布2021年一季报，报告期实现营收5.92亿元，同比增长115.81%，实现归母净利润2.18亿元同比增长198.83%，大超预期。分析判断:业绩大超预期，景气度顺畅传导受国际形势影响和我国武器装备建设提质提速影响，公司于去年下半年开启高速增长模式，2020年实现归母净利润4.86亿元，同比增长74.43%，其中主要为自产高端MLCC业务拉动公司业绩，充分显示出下游航空航天等特种领域高景气度。去年公司的单季业绩情况与以往大不相同，往年公司收入和利润主要集中于第一季度和第二季度，第四季度为公司淡季，但公司2020年四季度单季净利润环比增长44.68%，下游客户采购节奏变动十分明显，公司产品的稀缺性和必要性，以及下游客户采购的紧迫性充分凸显。2021年一季度业绩环比再度提升31.38%，单季实现净利润占去年全年净利润的44.86%，证明高景气状况传导顺畅，下游需求持续增长。军用MLCC市场格局稳定，公司将充分享受行业红利考虑到十四五期间武器装备放量，新型号战机和导弹等武器装备需求量均有数倍的提升，同时装备信息化程度的提升也将拉动军用MLCC的需求量，军