东吴证券：金风科技（002202）-21Q1报点评：毛利率显著修复，招标量持续提升

金风科技(002202)投资要点公司21Q1归母净利润9.72亿元，同比+8.62%，符合我们预期：21Q1，实现营收68.22亿元，同环比+24.78%/-64.53%；实现归母净利润9.72亿元，同环比+8.62%/+8.68%，其中5.8亿元为投资收益。21Q1公司实现风机销售1.09GW，同比+28.8%：其中2S机型销售582MW，同环比+84%/-84%，占比53%；3S/4S机型销售318MW，同环比+215%/-52%，占比29%；6S/8S机型销售187MW，同环比+831%/+36%，占比17%。21年来看，基于平价项目超预期和政策强化风电消纳，我们预计21年行业装机35-40GW，公司预计销售10GW左右，市占率目标25%左右，较20年提升4pct。招标量提升，投标价格回落：21年Q1国内公开新增招标量14.2GW，同增182%，但风机招标价格较高点明显回落，21年3月3S、4S机组投标均价为2860元/kw、2940元/kw，较20年底分别下降7.6%、3.2%，同时全球大宗商品价格上涨，考虑到订单交付周期一年，我们预计公司22年后毛利率承压。风机在手订单充足，