国金证券：家电行业周报：杉川收购iRobot债务，全球格局持续演变

杉川收购iRobot核心债务 曾是全球家用机器人领域标杆的iRobot公司正遭遇严峻的生存危机。根据公司近日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，iRobot公司的主要债务已被其长期代工伙伴——中国深圳杉川机器人有限公司（PiceaRoboticsCo.）通过旗下子公司收购。文件显示，截至2025年11月24日，iRobot因产品制造业务累计拖欠杉川款项1.615亿美元，其中9090万美元已逾期。而杉川此前已收购了iRobot一项总额达1.906亿美元的信贷协议，这意味着作为iRobot主要代工厂的杉川，如今已同时成为其最大债权人。 iRobot的财务压力与其经营表现的持续下滑密切相关。公司营业收入自2022年起呈现出连续多个季度的收缩态势。2025年第三季度公司营收仅为1.46亿美元，同比-24.6%，较2022年同期的2.78亿美元下降约47.6%。与此同时，公司的现金储备也已告急，截至2025年9月末仅余2480万美元，同比-75.03%，流动性危机凸显。 杉川此次接手iRobot债务，为其提供了接触iRobot所持有的全球专利储备、品牌资产及成熟市场渠道的潜在路径。若后续整