浙商证券：内蒙一机点评报告：业绩提速，订单大增；打造世界一流特种车辆集团

内蒙一机(600967)事件：2020全年、2021年第一季度净利润同比增长15%、20%1、公司2020年实现营业收入为132亿元，同比增长4.4%；实现归母净利润为6.56亿元，同比增长14.7%；实现扣非归母净利润6.33亿元，同比增长20.4%；2、公司2021年第一季度实现营业收入19亿元，同增2.3%；归母净利润1.77亿元，同比增长20.2%；扣非归母净利润为1.61亿元，同比增长19.7%。2021年第一季度综合毛利率12.6%，同比大幅提升2.8pct2020年公司综合毛利率为9.8%，同比降低0.7pct。但2020年公司净利率为5.0%，同比提升0.5pct。2021年第一季度，公司综合毛利率为12.6%，同比大幅提升2.8pct。公司2020年期间费用率达4.2%，同比降低0.9pct。其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别降低0.1/0.2/0.3/0.3pct。订单大幅增长：2020年底合同负债126亿元，同比增长39%2020年公司合同负债约126亿元，2021Q1合同负债为121亿元。2020年公司预收账款+合同负债/收入为95%，同比增