东方证券：精锻科技（300258）-业绩符合预期，新项目将保障未来盈利增长

精锻科技(300258)核心观点一季度业绩符合预期。一季度营业收入3.26亿元，同比增长37.1%，归母净利润0.53亿元，同比增长70.9%，扣非后归母净利润0.47亿元，同比增长65.9%，公司业绩增长受益于供货销售量较上年同期增加。新收入准则影响导致毛利率小幅下降。一季度毛利率31.7%，同比下降2.1个百分点，环比提升2.0个百分点，毛利率同比下降受新收入准则中运输费用列入营业成本影响。期间费用率同比下降3.6个百分点，其中研发费用率同比下降1.3个百分点，财务费用率同比下降1.7个百分点，销售费用率同比下降1个百分点。一季度经营活动现金流净额-0.06亿元，同比下降114.1%。新项目开拓将保障未来业绩增长。公司持续加强新项目开拓，一季度新立项的新产品项目14项，处于样件开发阶段新项目19项，完成样件提交/小批试生产项目33项，进入量产新产品项目10项。重点项目中，新能源汽车轻量化关键零部件项目完成立项、规划设计方案等，工作有序推进；年产2万套模具及150万套差速器项目于3月底正式开工建设；04科技重大专项预计2021年三季度完成项目验收，新项目稳步推进保障未来业绩增长。工厂