国金证券：复星医药（600196）-创新药驱动成长，创新疫苗带来高弹性空间

复星医药(600196)业绩简评2021年4月26日，复星医药发布一季报，实现营收、归母净利润和扣非净利润分别为80.56亿、8.47亿和6.58亿元，同比增长37%、47%和51%。业绩符合预期。同时，公司公告，控股子公司禅城医药及复星医疗拟转让其持有的佛山禅曦全部股权与债务给豫园股份，转让总价为人民币5.5亿元。经营分析疫情后业绩复苏，新品和次新品贡献主要增长。（1）公司1季度，医疗服务板块已完全走出去年同期受到的有疫情影响，全面恢复；而非布司他、匹伐他汀等品种受集采降价影响带来的压力已经被新品与次新品快速放量增长所抵消。（2）我们预计，在新增产能后，仅汉利康（利妥昔单抗注射液）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）、汉曲优（注射用曲妥珠单抗），在2021年的营收将可达近三十亿元；全年药品端增速将达25-30%。产品结构的优化，将使公司盈利增速更高。（3）器械设备端与医疗服务板块的全年业绩，与疫情相关性较大，有待观望。前瞻布局国际领先的mRNA新冠疫苗，2021年或带来高弹性盈利空间。（1）公司与辉瑞BioNTech疫苗合作引入的新冠疫苗，已在全球71国家与地区获批使用。以色列全民接种的主