光大证券：移为通信（300590）-2020年年报及2021年一季报点：业绩符合预期，产品边界持续拓展

移为通信(300590)要点事件：公司发布2020年年报，2020年公司实现营业收入4.73亿元，同比-24.91%，实现归母净利润0.90亿元，同比-44.25%；公司发布2021年一季报，2021年一季度公司实现营业收入1.53亿元，同比+58.09%，实现归母净利润0.25亿元，同比+28.65%。点评：疫情影响2020年业绩，行业增长仍然可期：由于受到疫情影响，公司2020年收入及利润呈现下滑趋势。从销售区域来看，北美洲、南美洲受到疫情冲击较大，销售收入同比分别下滑超过32.67%、43.55%。但随着疫情在国内得到控制，以及海外国家加速复工复产，公司持续优化配置资源、改善管理效率，2021年一季度同比实现正增长。行业角度来看，我们认为公司所在的物联网终端领域仍处于高速增长期。我们判断随着国内“新基建”逐渐加速，也将助力物联网行业快速增长，M2M应用需求将不断提升，有利于公司发展空间的拓展。汇兑损益牵制盈利能力，2021Q1利润率有所下滑：公司2020年Q1-Q4的汇兑损益分别为235万元、2万元、-573万元和-853万元，2020年全年汇兑损益为-1189万元。利润率方面，