华安证券：鸿泉物联（688288）-2021Q1业绩高增长，商用车智能网联化加速落地

鸿泉物联(688288)主要观点：事件概况鸿泉物联于4月23日发布了2020年年度报告和2021年一季报。公司2020年实现营业收入4.56亿元，同比增长45.64%；实现归母净利润8830.66万元，同比增长26.72%，扣非归母净利润8122.12万元，同比增长30.55%。2021Q1公司实现营业收入1.35亿元，同比增长104.15%；实现归母净利润2093.75万元，同比增长92.25%，扣非归母净利润2335.60万元，同比增长114.45%。2020全年业绩符合预期，前装智能化业务取得突破。公司2020年实现营业收入4.56亿元（+45.64%），实现归母净利润8830.66万元（+26.72%）。1）智能化业务，高级辅助驾驶系统（ADAS），公司实现收入7079万元，同比增长17.13%。其中，前装智能化业务2020年实现销售3801万元，占比超过50%，主要系智能化产品首次在前装主机厂实现批量安装；后装则因为疫情影响安装进度，销售额有所下滑，随着国内疫情影响降低，渣土车项目招投标恢复，后装业务有望继续增长。2）网联化业务，涵盖了前装智能行驶记录仪和T-BOX的智能增强