开源证券：安恒信息（688023）-公司信息更新报告：2021Q1再超预期，产品与服务竞争力持续提升

安恒信息(688023)新兴安全赛道领先厂商，持续高增长可期，维持“买入”评级考虑公司研发投入持续加大及激励费用影响，我们下调公司2021-2022年归母净利润预测为1.69、2.36亿元（原预测为1.91、2.56亿元），新增2023年归母净利润预测为3.20亿元，EPS为2.28、3.18、4.31元/股，当前股价对应2021-2023年PE为126.5、90.5、66.7倍，我们持续看好公司的成长潜力,维持“买入”评级。2021Q1收入超预期，产品与服务竞争力持续提升（1）公司2020年实现营业收入13.23亿元，同比增长40.14%；实现归母净利润1.34亿元，同比增长45.43%。（2）公司综合毛利率为68.97%，同比略下降0.5个百分点。销售费用率和管理费用率为33.21%、7.7%，分别下降0.21和1.25个百分点，同时公司继续加大研发投入，研发费用率为13.56%，提升1.89个百分点。此外，经营活动净现金流为2.80亿元，同比增长29.32亿元。（3）2020Q1公司实现收入1.84亿元，同比增长57.84%，超出市场预期。公司毛利率为51.78%，同比下降约10