华安证券：锐明技术（002970）-疫情与工厂搬迁业绩承压，海外业务持续推进

锐明技术(002970)事件概况锐明技术于4月21日披露2020年年报和2021年一季报。2020年公司实现营业收入16.09亿元，同比增长2.9%；实现归母净利润2.35亿元，同比增长20.61%，扣非归母净利润1.74亿元，同比下降3.56%。2021Q1公司实现营业收入2.61亿元，同比上涨12.45%，归母净利润为-1953.94万元，去年同期是1545.51万元，扣非归母净利润-2791.10万元。我们认为公司短期业绩承压主要是受到疫情和厂房搬迁的影响，长期行业景气度依然较高。2020年业绩受疫情影响，海外业务持续推进。公司2020年实现营业收入16.09亿元（+2.9%），实现归母净利润2.35亿元（+20.61%）。1）分产品看，公司通用/出租车/公交/渣土/两客一危/创新业务分别实现营业收入4.29/1.57/2.74/0.86/4.64/0.08亿元，分别同比变动-8.91%/-11.04%/22.15%/-34.87%/27.55%/14.85%。其中，公交和两客一危业绩保持增长，①公交车的驱动力主要是国内新能源公交换装和海外业务扩展；②货运的驱动力主要是国内政策鼓