太平洋证券：祥生医疗（688358）-21Q1营收净利恢复常态化增速，股票激励调动员工积极性

祥生医疗(688358)事件：4月23日晚，公司发布2020年年度报告:公司实现营业收入3.33亿元，同比减少9.92%；归母净利润9,964万元，同比减少5.23%；扣非净利润9,088万元，同比减少6.79%。经营活动产生的现金流量净额8,245万元，同比增加3.28%。同日，公司发布2021年第一季度报告，公司实现营业收入8,157万元，同比增加21.65%；归母净利润2,279万元，同比增加31.07%；扣非净利润2,180万元，同比增加34.81%。疫情影响减小，2021年Q1营收同比增速22%（1）分季度来看，2020年Q1-Q4实现营业收入分别为6,706万元、6,286万元、8,882万元、1.14亿元，同比增速分别为31.45%、-42.29%、14.88%、-13.69%。其中，Q2海外市场部分国家受疫情影响、需求延缓，因此同比出现了较大的降幅；Q3需求明显回升；Q4为传统销售旺季，而海外疫情影响常规展会的召开。从2021年Q1来看，营业收入实现了同比21.65%的快速增长。（2）分地区来看，2020年境外收入为2.72亿元，同比下滑7.18%，毛利率同比减少2.5