东方证券：日月股份（603218）-成本为王，结构优化，坚定成长

日月股份(603218)公司发布2020年报和2021年一季报。2020年公司实现营业收入51.11亿（同比增加46.61%），实现归母净利润9.79亿元（+94.11%）；2021年Q1实现归母净利润2.72亿元（+108.88%），业绩超预期。核心观点风电铸件受益抢装，产品结构优化、成本管控优秀。2020年风电铸件实现收入44.55亿（+55.93%），毛利率为28.99%（+3.3pct)，出货37.88万吨（+48.35%），主要是受益行业补贴退坡前的抢装，2020年风电铸件价格11761元/吨，同比增长5%，预计2020年大兆瓦出货或超5万吨，产品结构优化提升产品单价。2021Q1公司毛利率28.83%，同比提升2.5pct，环比提升2.9pct，在原材料上涨背景下，公司把成本管控做到极致，通过供应商管控、全员成本考核、铁屑回收等多种策略有效控制成本。大兆瓦和精加工扩产，确立全球风电铸件龙头。平价后发展主要围绕度电成本，机组大型化是必然趋势，截至2020年整机龙头金风科技在手外部订单3S/4S风机占比39%，6S/8S大风机占比15%。随着公司8万吨大兆瓦产能投产，预计21年