光大证券：安恒信息（688023）-2020年年报及2021年一季报点评：业绩增长超预期，新兴安全业务表现抢眼

安恒信息(688023)事件：公司发布2020年年报：20年实现营收13.23亿元，同比增长40.14%；归母净利润1.34亿元，同比增长45.43%；扣非归母净利润1.21亿元，同比增长51.72%；经营性现金流量净额2.80亿元，同比增长29.32%。21Q1实现收入1.84亿元，同比增长57.84%，业绩增长超预期。业绩增长超预期，新兴安全表现抢眼：分业务来看，网络信息安全基础产品实现营业收入4.61亿元，同增20.15%；网络信息安全平台产品实现营业收入4.45亿元，同比增长63.91%；网络信息安全服务实现营业收入3.68亿元，同比增长39.52%。公司产品结构进一步优化，产品和平台的核心竞争力持续提升，云安全、大数据等新一代网络信息安全产品销量快速增长，安全服务业务规模进一步扩大。毛利率微降0.51个百分点至68.97%，基本维持稳定。20年期间费用率、销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率相较于19年分别变化了-1.01、-0.29、-1.25、+1.90和-1.36个百分点，公司整体费用率进一步下降。为不断完善产品线，优化升级产品结构，研发新产品，公司研发费用进