光大证券：美畅股份（300861）-2020年年报点评：金刚石线销量维持高增，市占率突破50%后有望进一步提升

美畅股份(300861)事件：公司发布2020年年报，2020年实现营业收入12.05亿元，同比增长1.01%，实现归母净利润4.50亿元，同比增长10.30%；拟每10股派发现金股利5元人民币（含税）。金刚石线销量维持高增长，销售均价下降幅度放缓。2020年公司金刚石线龙头优势进一步扩大：销量方面，在光伏新增装机量持续提升（2020年光伏新增装机48.2GW）和公司产能稳步落地（2020年底达3500万公里维持行业第一）的保障下，公司实现金刚石线销量2484.01万公里，同比增长35.73%，行业领先优势进一步扩大；价格方面，市场竞争加剧的背景下公司2020年金刚石线销售均价下降36%至47.64元/公里，但是售价降幅已有所缩窄；盈利方面，公司2020年完成对宝美升的全面收购从而实现产业链上游的延伸，推动公司母线成本的下降，在售价下行的背景下仍使得金刚石线销售毛利率同比提升1.19个pct至58.72%。展望未来，一方面公司正持续加大产能释放，保障行业高景气度背景下公司金刚石线销量和市占率的进一步提升，另一方面公司龙头优势扩大、行业格局正逐步稳定，且公司新推出细线产品的竞争压力较小，