山西证券：三只松鼠（300783）-盈利水平提高，全渠道营收趋于均衡

三只松鼠(300783)事件描述2021年4月21日晚间发布一季度报告称，一季度归属于母公司所有者的净利润3.15亿元，同比增长67.57%；营业收入36.71亿元，同比增长7.58%；基本每股收益0.79元，同比增长68.09%。事件点评发力线下市场，优化线下结构，全渠道营收更趋均衡。公司2021第一季度实现营业收入36.71亿元，同比增长7.58%，归母净利润3.15亿元，同比增长67.57%。主要在于：1）持续发力线下市场，其营收占比提升至33.37%；（2）持续优化线上业务结构，在运营端，公司持续推进天猫、京东等平台电商的精细化运营，同时聚焦抖音、拼多多等新电商的深耕布局，另一方面根据渠道特性匹配定制化货品，提升产品竞争力，从而实现线上渠道整体盈利能力的进一步改善。2021年一季度，抖音和拼多多新电商渠道实现占线上总营收比例8.55%；（3）公司紧抓新流量入口，聚焦以小鹿蓝蓝为主的新品牌发展，打造“1+N”多品牌矩阵。2021年一季度小鹿蓝蓝全渠道营收达7913.00万元，其中线上贡献7292.50万元，线下贡献620.50万。盈利能力创新高。公司持续通过“全渠道协同、全品类发