安信证券：药石科技（300725）-业绩增长超预期，盈利能力提升

药石科技(300725)事件：公司发布2021年一季报，公司2021Q1年实现收入2.86亿元，同比增长67.6%；实现归母净利润0.70亿元，同比增长147.3%；实现扣非归母净利润0.65亿元，同比增长152.2%。业绩增长超预期。2021Q1公司业绩表现超预期，收入端高速增长的同时，净利率同比提高7.9个点。21Q1公司盈利能力提升明显主要来自4个方面的原因：（1）21Q1毛利率47.5%，同比提升1.4个点，主要由于公司产品结构的改善；（2）21Q1财务费用率改善明显，同比减少0.88个点，主要由于美元汇率上升导致公司汇兑收益增加和银行存款利息收入增加；（3）21Q1公司销售费用率和管理费用率改善明显，分别同比减少0.68个点和1.99个点；（4）21Q1投资收益改善，由于晖石盈利增加以及银行理财产品收益增加，21Q1投资收益的正面贡献同比提高1.67个百分点（占收入）。继续看好公司三块业务（分子砌块+CDMO+新药发现业务）的长期发展前景。在分子砌块领域，公司分子砌块龙头地位稳固，为客户提供新药发现所需要的分子砌块质量高、结构新颖、成药性好，也帮助客户提高新药发现项目顺利进展