光大证券：隆基股份（601012）-2020年年报及2021年一季报点评：2021Q1业绩超预期，BIPV、氢能奠定长期发展基础

隆基股份(601012)要点事件：公司发布2020年年报，实现营业收入545.83亿元，同比+65.92%，归母净利润85.52亿元，同比+61.99%，业绩符合预期。公司同步发布2021Q1报告，实现营业收入158.54亿元，同比+84.36%，实现归母净利润25.02亿元，同比+34.24%，业绩超出市场预期。2020年硅片毛利率维持30.36%，组件全球市场率提升至19%。2020年分季度看，Q1-Q4分别实现营业收入85.99、115.42、136.90、207.51亿元，归母净利润18.64、22.52、22.40、21.96亿元。2020年，公司实现单晶硅片出货量58.15GW，其中对外销售31.84GW，同比+25.65%，自用26.31GW；实现单晶组件出货量24.53GW，其中对外销售23.96GW，同比+223.98%，自用0.57GW。公司综合毛利率为24.62%，同比下降4.28个pct。公司作为硅片细分绝对龙头，出货市占率达45%，毛利率30.36%，维持其核心优势；组件全球市占率达到19%，较2019年提升11个pct，毛利率维持在20.53%。2021Q1