国金证券：艾德生物（300685）-业绩符合预期，内生增长优异

艾德生物(300685)业绩简评4月20日，公司公布2021年一季报，2021Q1公司实现营收1.74亿元，同比增长91.65%；归母净利润0.43亿元，同比增长67.59%；扣非后归母净利润0.39亿元，同比增长183.25%。经营分析业绩内生增长优异，盈利能力和营运效率稳健提升。若剔除股权激励成本摊销费用的影响（不考虑所得税影响），公司一季度实现归母净利润0.52亿元，同比增长26.69%，较2019年增长58.51%，；扣非后归母净利润0.47亿元，同比增长64.98%，较2019年增长79.88%。一季度公司实现毛利率82.56%（-4.63%），销售费用率25.88（+0.98%），管理费用率10.32%（-17.34%），研发费用率（-4.55%），净利率25%（+0.24%），费用端下降带动净利率有所提升。同时公司一季度应收账款周转与存货周转效率快速提升，经营效率有所提高。检测试剂产品线不断丰富，肠癌早筛试剂盒有望逐步放量。公司肠癌早测重磅产品人类SDC2基因甲基化检测试剂盒（荧光PCR法）于2021年1月获批国家医疗器械三类证，该产品灵敏度高且特异性好，无创无痛，后续有