华安证券：隆基股份（601012）-一季度业绩超预期，出货持续高增毛利高位

隆基股份(601012)主要观点：公司2020年年报&2021年一季报1）2020年报：2020年公司实现营收545.83亿元，同比+65.92%，归母净利润85.52亿元，同比+61.99%，扣非归母净利润81.43亿元，同比+59.87%，归母净利率15.67%，同比-0.38pcts。分季度看，2020Q4公司实现营收207.51亿元，同比+103.36%，归母净利润21.96亿元，同比+22.30%，扣非归母净利润21.29亿元，同比+26.47%，归母净利率10.58%，同比-7.00pcts。2）2021年一季报：2021Q1公司实现营收158.54亿元，同比+84.36%，归母净利润25.02亿元，同比+34.24%，扣非归母净利润24.21亿元，同比+37.46%，归母净利率15.78%，同比-5.89pcts。组件外销量同比增长224%，硅片毛利率维持高位2020年公司硅片外销31.8GW（同比+26%）；组件全年外销24.0GW（同比+224%）。自用硅片26.3GW，自用组件565MW。公司2020年全年硅片毛利率30%，组件毛利率21%。公司预计2021年底硅片