财信证券：光线传媒（300251）-2020Q4业绩回暖，后续观影需求强劲有望增厚业绩

光线传媒(300251)事件：近日，公司发布2020年财报。2020年，公司实现营收11.59亿元（yoy-59.04%），归母净利润2.91亿元（yoy-69.28%），扣非归母净利润2.35亿元（-72.93%）；拆分来看，2020Q4实现营收6.78亿元（yoy+83.89%），归母净利润2.27亿元（yoy+240.53%）。疫情影响全年业绩，电影业务逐步恢复正轨。2020年公司确认了11部参与电影片的票房收入和1部电视剧的收入，较2019年分别下滑了7部和3部。从收入看，2020年公司实现电影业务收入9.41亿元，较2019年下滑62.84%，较2018年下滑12.63%；电视剧业务收入1.54亿元，较2019年下滑35.29%。主要原因在于，疫情冲击线下影院暂停营业近6个月，导致公司前三季度业绩受到较大冲击；四季度业绩在《姜子牙》等重磅IP的带动下，得到较快修复。此外，2020年公司针对部分存货、应收账款等计提了1.52亿元资产减值准备，减少净利润1.49亿元。储备项目丰富，观影需求强劲有望释放业绩。2021年，公司预计上映电影16部，预计制作电影50部，预计制作/播出的电