财信证券：格林美（002340）-聚焦锂电池材料业务，一季度业绩高增

格林美(002340)公司公布2020年报和2021年一季度报告。公司2020年实现营收124.66亿元，同比下滑13.15%；实现归母净利润4.13亿元，同比下滑43.90%。其中2020年Q4实现营收38.22亿元，同比下滑15.46%；实现归母净利润0.87亿元，同比下滑33.96%。公司2020年业绩符合此前的业绩快报，2020年业绩下滑主要是由于旗下三元前驱体业务均处于湖北疫情重灾区，受到了较大的影响。同时公司2021年一季度实现营收37.30亿元，同比增长62.71%，环比下滑2.41%；实现归母净利润2.76亿元，同比增长150.42%，环比增长217.24%。公司2021年一季报业绩处于此前业绩预告的中值区间，符合预期，业绩增长是由于三元前驱体和四氧化三钴订单旺盛。公司在一季报中预计2021年上半年实现归母净利润4.71-5.78亿元，同比增长120-170%，即2021年二季度预计实现归母净利润1.95-3.02亿元。锂电池材料业务进入快速发展期。公司锂电池材料主要包括三元前驱体、四氧化三钴和正极材料等，2020年实现销量共9.38万吨，同比减少25.25%。（1）2