国金证券：华正新材（603186）-同比+259%，盈利提高+新产能投放=成长确定

华正新材(603186)业绩简评4月19日，公司公布2021年第一季度财报，公告显示2021年Q1实现营收7.7亿元（同比+86.9%，环比+6.9%），归母净利润0.63亿元（同比+259.3%，环比+96.3%），其中扣非归母净利润0.61亿元（同比+291.6%，环比+96.3%）。盈利能力方面，Q1毛利率达到20.8%（同比+0.3pct，环比+6.7pct），净利率达到8.3%（同比+3.9pct，环比+3.8pct）。经营分析需求景气叠加涨价，盈利能力将逐渐提高。公司第一季度实现利润大幅成长，从量价的角度来看：1）量增，去年由于疫情影响，一季度产能未能满产运行，而今年在消费性需求叠加库存需求的情况下，公司产能一直满产运行，销售量大幅增长；2）价升，在经历了由原材料推动的涨价行情导致的盈利承压之后，公司迅速调整定价策略，从而使得一季度价格相较去年有大幅度攀升，盈利逐渐体现出来。长期来看，涨价行情能够帮助行业出清落后产能，公司作为国内的龙头公司盈利有望随着竞争关系改善而明显提升。高频高速持续突破，新产能投放助成长。公司近几年专注于研发高频高速类高端覆铜板产品，随着资源的投入，公